中美博弈的区块链赛道—RWA

本港财经  2025.04.07 英华资本   9:14

    重大利好！国内RWA上链技术正式立项。

      RWA（Real World Assets，现实世界资产代币化）是指通过区块链技术将现实世界中的有形或无形资产（如房地产、股票、债券、艺术品、知识产权等）转化为数字代币的过程。这些代币在区块链上具有可分割性、可交易性和透明性，能够突破传统资产交易的地域限制、降低交易成本，并提升流动性。

    其核心逻辑是将传统金融中的“重资产”转化为链上可操作的“轻资产”。

    其核心逻辑是将传统金融中的“重资产”转化为去中心化链上可操作的“轻资产”。

   主要特点和优势

   流动性提升：传统资产如房地产需通过中介机构交易，周期长、成本高；RWA代币化后可在链上实现24小时交易，碎片化所有权让散户也能参与高价值资产投资。

   透明度与可追溯性：区块链记录资产流转全链路，杜绝篡改风险。

   资本效率优化：通过智能合约自动执行，降低人工审核与信任成本。

   应用场景

   债券代币化：加密世界的“固定收益引擎”，例如美国国债代币（OUSG）市值突破15亿美元。

   房地产代币化：打破“砖头经济”的流动性桎梏，例如Reait平台将迪拜一栋商业楼分割为10万枚NFT。

   碳信用市场：Web3时代的“绿色金融”，例如Toucan Protocol代币化巴西雨林碳信用凭证。

   供应链金融：Defi赋能中小企业融资，例如基于Hyperledger Fabric的Tradeix平台将跨国贸易的应收账款转化为链上代币。

   股票与ETF代币化：合规框架下的链上交易，例如瑞士平台Backed发行的BAAPL代币。

   实物资产：黄金与大宗商品的链上映射，例如Paxos的Paxg（黄金代币）总发行量超100万枚。

挑战与风险

   监管合规：全球碎片化与灰色地带，例如美国SEC将RWA代币视为证券，需注册为STO；欧盟《数字市场法》要求平台必须获得Mica牌照。

   资产清算难题：链下资产的链上执行，例如当借款人违约时，传统资产（如房产）的处置需依赖司法程序。

   信用风险：去中心化 vs 中心化矛盾，例如无抵押借贷协议（如Goldfinch）依赖信用委员会审核，但审批流程仍存在人为干预风险。

   未来展望

   市场规模预测：波士顿咨询预计，2030年RWA市场规模将达16万亿美元，占全球金融资产比例超10%。

   范式转变：从“链上原生”到“链上映射”，未来加密金融的核心逻辑可能从“创造新资产”转向“映射真实价值”，RWA将成为Defi的“造血引擎”。

   综上所述，RWA通过区块链技术将传统资产转化为数字代币，不仅提升了资产的流动性和可分割性，还为Defi生态系统引入了更广泛的资产类别和价值支撑。

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